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狼堡入手江淮、国轩高科 “兵分两路”进军中国市场

2020-05-29 07:44:29

  5月28日,记者从相关渠道获悉,大众集团与江汽控股、国轩高科将于当晚完成签约,并将于翌日对外公开具体细节。

  此前,路透社报道,“大众集团正在就并购江淮汽车集团控股有限公司50%股份展开最后谈判,并购额至少为35亿元”。另有国内媒体曝出,大众集团将入股国轩高科,并以27%的股比位列大股东。对于以上传闻,大众、江汽及国轩高科都是“不予置评”,尽管相关细节难以核实,但大众入股江汽与国轩高科已无需“澄清”。

  待今晚大众入股江汽与国轩高科的事宜变成白纸黑字,大众集团激进的电气化战略便在中国找到了另一个强有力的支点。而中国新能源市场,也将从5月29日那天开始,慢慢掀起新一轮滔天巨浪。

谋划多时

  如果“狼堡”专机没有因众所周知的原因推迟,大众入股江淮与国轩高科的细节早已披露。不过,对于一件筹谋已久事情来说,多一个星期的等待并不算太久。

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      过去数年,无论是从其电气化战略还是其CEO释放的信号来看,中国电动化这块蛋糕势必不可放弃。直到2019年上海车展前夕,大众汽车集团全球CEO迪思已经量化了他的构想:“到2028年,大众将在全球推出约70款电动车型,计划全球总销量达到2200万辆,其中一半以上将来自中国市场。”

  很显然,为“排放门”事件支付的金钱教训,让大众不得不重新审视燃油车与电动化两个方面的战略部署。随着国际汽车市场对燃油车日益严苛的要求,大众在电动化之路上迈出了坚定的一步。

  从“TOGETHER–Strategy2025‖战略”提出2025年电动车销量达到200万-300万辆,到今年4月提出2028年在全球生产2200万辆纯电动车,再到今年11月提出2029年前销售2600万辆纯电动车,可以看出大众电动化的目标愈加“激进”,大有ALL IN之势。

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      而中国市场对新能源的坚定支持恰恰与大众的电气化决心不谋而合。大众CEO迪斯曾在多个场合表达了其对中国市场的看重。他曾说过,大众汽车未来的核心在中国;中国市场决定着大众汽车的未来走向,中国未来的重要性远远超过现在;中国一定能帮大众在全球范围取得进一步成功……

  除了对新能源市场坚定的支持以外,中国汽车市场正在以更开放的态势参与世界竞争。中国政府在2018年博鳌论坛上释放了开放合资股比的信号,大众对此颇感兴趣。在2019年开年,迪比便多次公开宣称,“我们将重新审视集团在中国的战略规划,重新审议股权结构”。

  他还表示:“目前正在与中国合资伙伴就合资股比调整进行谈判,将最快在2019年下半年、最晚于2020年上半年宣布在中国的发展之路以及合资股比的调整情况。”

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      如今看来,大众在华“重新审议股权结构”的计划不在上汽,而在江汽集团。

兵分两路

  资本永远不会偷懒,A股上的投机者总能嗅出大众收购动向。

  从去年2月迪斯“密会”国轩高科,到今年1月大众被曝即将入股,国轩高科股价几经波动。时至5月19日,国轩高科在大涨8.11%后停牌,随后就发布《关于筹划重大事项停牌公告》。

  公告显示,前述事项可能导致公司第一大股东及实际控制权的变更;本次交易对手方属于制造业,该事项仍然涉及有关部门的事前审批。值得注意的是,需要“事前审批”,意味着买家大有来头,入股者极有可能是海外巨头。

  此前有媒体报道称,大众汽车将通过定向增发不超过30%的股份及协议转让部分股权的方式,投资约7.4亿美元(约合人民币53亿元),成为国轩高科第一大股东,并将在未来三年内进一步成为其控股股东。

  没有停牌的江淮汽车,更因此受益。

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      截止到5月28日收盘,江淮汽车在过去5个交易日收收获4个涨停,这对于一直处于低位的股票而言显然是不正常的股价波动,以致江淮两度针对股票异常情况作出回应。

  江淮回应称:经向公司控股股东江汽控股书面问询,江汽控股正在筹划引进战略投资者的相关工作,本次将其控股引进战略投资者不涉及本公司控股权的变更,目前尚未形成最终方案,该事项尚存在重大不确定性。

  此后,江淮的另一份“风险提示公告”指出,江汽控股正在筹划引进战略投资者,目前处于初期商议筹划阶段,尚未形成最终方案,因此该事项存在诸多不确定性。

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  另外,江淮在公告中指出,公司今年1季度实现归属于上市公司股东的净利润为-3.56亿元,2020年1-4月累计销售汽车及底盘12.6万辆,同比下降23.62%,提醒投资者注意经营风险。

  两度提及“筹划引进战略投资者”为大众入股江汽的猜想提供了更加明确的指向信息。

  值得注意的是,自始至终,安徽省政府对大众的态度一直极为友好。安徽省委书记李锦斌曾率团来到西班牙巴塞罗那,与大众汽车集团管理董事会主席迪斯博士共同敲定了建设合肥智慧城市的项目。

  此外,振兴安徽汽车产业也是安徽省一直以来的夙愿。在大众入股江淮传言四起之前,安徽省政府一手主导了蔚来汽车中国总部落户合肥。并且,安徽为自己定下了“今年全省生产汽车90万辆以上,汽车主营业务收入2500亿元左右,新能源汽车产销量继续保持全国前列”的目标。

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  可以看到,大众集团的新能源汽车转型与安徽省发力汽车产业的决心不谋而合,这也让大众在中国能够兵分两路,完成上探动力电池、扩张整车制造的布局。

重金“砸场”中国之后

  综上所述,无论是从收购者大众的意愿来看,还是从被收购者江淮和国轩高科释放的信号来看,亦或是从政府层面的考量来看,多方均有意促成收购合作事宜。

  所有细节都将在5月29日公之于众。届时,大众集团是否会成为国企汽车集团混改第一案例,江淮大众此后是否将扮演全新角色,国轩高科所售股份又源自谁手、占比几何?诸多疑问都将得到回应。

  此时此刻,能够肯定的是,大众集团将通过对江汽的控股,助力其新能源计划在华的进一步实现,此外还将基于国轩高科这一本土动力电池零部件企业,实现新能源汽车上游站位。

  前有特斯拉斩获万辆大单,后有丰田纯电动车先后上市,再到大众加码中国新能源市场,所有的信息都指向了中国新能源市场正在酝酿一场巨变。

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      2020年,时隔五年,中国新能源市场在2015年彻查骗补之后再度迎来转折点。即便当前补贴退坡政策被延续两年,但大幅度的退坡已经将政策扶持的弊端显现出来,市场化,必将在今年成为新能源汽车产业的主旋律。

  外资企业的进入,搅活了一直依赖补贴生存的中国新能源市场,但另一方面却也酝酿着巨大的风险——供应链体系、整车份额层面对中国新能源市场进行瓜分。这些带着资金、技术与强大制造实力的外资企业,并不是此前扬言要颠覆传统造车的造车新势力企业。它们在燃油车领域所积累的实力,与在电气化技术上的积累,足以让中国新能源企业审视它们的进攻。

  大众ALL IN电动化战略,将在未来不断影响着中国新能源市场的格局。5月28日,两会胜利闭幕。此时,过去一个星期的等待似乎又显得格外漫长,大众、江汽与国轩高科已经不愿再多等一秒,尤其是大众,TA迫切期望在两会结束后第一时间,向势在必得的中国市场表态。

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